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　　记者 李树超

　　【导读】11只居品蓄势待发 公募REITs再迎刊行大年

　　在战略维持力度加大、商场需求郁勃等多方面身分鼓吹下，公募REITs商场捏续火爆，多只居品列队上市，公募REITs有望再迎刊行大年。

　　不外，经验了岁首大涨后，业内东说念主士提出投资者关心估值过高风险，严慎选择投资处所，关心宏不雅经济和战略变化对REITs商场的影响。

　　公募REITs再迎刊行大年

　　商场需求开动下，前年以来公募REITs居品供得力度不休加大。2021年至2023年，公募REITs的刊行数目差别为11只、13只和6只。2024年，公募REITs迎来大发展，共刊行29只新址品。本年公募REITs样式储备充分，有望再迎刊行大年。

　　Wind数据高慢，放弃3月14日，2025年以来已刊行4只公募REITs，刊行总鸿沟为53亿元。此外，有11只公募REITs照旧陈述，南边顺丰物流REIT、汇添富上海地产租借住房REIT两只居品照旧刊行。

　　对于公募REITs供给加多，中金基金关连认真东说念主觉得，战略维持力度加大口舌常紧迫的原因。2024年7月国度发展改变委发布《对于全面鼓吹基础范例领域不动产投资信赖基金（REITs）样式常态化刊行的见告》，为鼓吹REITs商场可捏续发展奠定了轨制基础。

　　该认真东说念主强调，低利率环境下REITs居品的分配率上风突显。前年下半年以来，一级商场认购活跃度普及、二级商场逐步回暖，商场需求开动下，优质REITs居品的供得力度不休加大。

　　一位中型公募REITs投研认真东说念主示意，在战略维持和商场需求的鼓吹下，原始权柄东说念主、基金处理东说念主、中介机构等商场参与主体的积极性权贵提高，主动鼓吹样式刊行，进一步加多了居品的供给。

　　盈米基金连络员李兆霆示意，一方面，战略的纵容扶捏为REITs商场彭胀提供了基础和红利。另一方面，商场供需两头繁茂发展。在无风险利率下行的布景下，国债收益率徬徨于历史低位，REITs凭借其高分成的权贵特质，成为保障资金、社保基金、待业金等始终资金优化金钱建设的较好选择。

　　对于看好的居品，上述公募REITs投研认真东说念主示意，较为看好新式基础范例、养老范例等金钱。其中，新式基础范例REITs为AI行业提供了新的融资渠说念，鼓吹数据中心轻金钱运营和数字化阅兵。养老范例REITs为养老样式提供了新的融资神态，通过将养老范例金钱证券化，招引社会成本参与养老产业，有助于缓解养老样式投资金额高、答复周期长、金钱变现路线少等问题。

　　李兆霆也看好民生刚需领域，如养老（社区养老院）、数据中心（一线城市算力基础范例）、水利等战略饱读吹且现款流可瞻望性强的金钱。此外，新动力与低碳金钱，光伏、风电等清洁动力样式（如国度电投 REIT）具备抗周期属性，始终现款流结识，类似“双碳”战略，也受到商场较大关心。

　　“本年在一级商场刊行方面，主要关心优质的蹂躏基础范例、保障性租借住房样式，同期关心新推出的数据中心类金钱等。”中金基金关连认真东说念主称。

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　　投资价值依然存在

　　但需更严慎选择投资处所

　　本年以来，公募REITs二级商场证实亮眼，岁首于今中证REITs全收益指数上升超8%，部分居品涨幅超25%。

　　经验大涨后，业内东说念主士提出投资者警惕商场过热和估值过高风险，保捏对宏不雅经济场面和战略变化的密切关心。

　　中金基金关连认真东说念主觉得，面前金钱可能照旧响应了对改日发展的乐不雅预期，部分居品或板块可能濒临估值消化的压力。若仍能在大类金钱中，至极是在低利率环境下比较其他固收居品高慢出较好的分配率上风，且宏不雅战略成果进一步露出，则REITs的中始终认购需求或仍能不息。

　　李兆霆示意，REITs与股票、债券的关连性极低。当下，无风险利率处于下行通说念，国债收益率长技艺在历史低位区间轰动。在此情形下，REITs高分成的特质愈发突显，使其领有特有的建设价值。与此同期，在通胀环境下，REITs底层金钱房钱具备可重置属性。以仓储物流领域为例，其房钱每年涨幅督察在3%~5%，这种在不同商场环境下均能保捏结识收益且具备一定抗通胀才能的特质，使得REITs可以看成金钱组合中的“压舱石”，有用熨平组合波动。

　　“投资者需均衡收益与风险，警惕商场短期过炎风险，隐匿高溢价品种。”李兆霆说。

　　上述中型公募REITs投研认真东说念主示意，跟着商场的快速上升，部分REITs居品的估值照旧处于较高水平，投资者需要警惕估值过高的风险。另外，宏不雅经济场面和战略变化对REITs商场的影响较大，投资者需要密切关心。

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