作家 | 周智宇高中 自慰

剪辑 | 张晓玲

比亚迪吹响了国际冲锋的军号。

3月4日早间，比亚迪股份在港交所公告，其蓄意以335.2港元/股价钱，配售1.298亿新股，总金额约435亿港元。这将让其一举特出好意思的集团IPO，成为畴昔四年香港阛阓限制最大的一笔融资；同期，这亦然畴昔十年全球汽车行业限制最大的股权再融资表情之一。

华尔街见闻了解到，比亚迪这次配售诱导了包括主权基金、阿联酋Al-Futtaim眷属办公室等在内全球投资者参与，认购订单获得多倍掩饰。投资者对中国汽车工业容身全球体现出充分信心。

这在比亚迪H股股价上有所体现。比较前一日收盘，比亚迪的配股价八成折让了8%，其港股在3月4日低开8.14%后拉升，遏抑3月5日股价已回到349.2港元/股。

有了新一轮融资，比亚迪接下来在国际阛阓扩展的措施也会加快。与此同期，却是跨国车企纷繁关厂、裁人、降本。这种反差，恰是全球汽车业变局的缩影。

逆势扩展的风险也无庸赘述，地缘政事摩擦、文化互异、供应链土产货化繁重，齐查考着比亚迪董事长王传福和一众料理层的机灵。在成为全球巨头的路上，比亚迪弗成有涓滴浮松。

募资

比亚迪这笔融资，创下多个记录。

配售金额约435亿港元，剔除佣金和其他用度后净筹款瞻望433.83亿港元。这是畴昔十年全球汽车行业限制最大的股权再融资表情、全球汽车行业有史以来限制最大的闪电配售表情，亦然香港阛阓有史以来限制第二大的闪电配售表情。

所谓“闪电配售”，指的是上市公司通过推进大会授予董事会的一般性授权，在短时刻内完成新股配售的过程。这种授权允许公司在不越过现存已刊行股份20%的范围内进行新股刊行，何况历程简化，所有这个词配售过程可以在一天内完成。在香港阛阓也颇为常见。

从比亚迪的配售蓄意来看，1.298亿新股占当前已刊行股份约4.46%，占已刊行H股股份的11.82%。短期内对推进权柄有所稀释。

价钱方面，配售价钱为335.2港元/股，较3月3日收盘股价363.6港元折让约7.8%。不外从阛阓发扬看，遏抑3月5日，其H股跌幅较3月3日收盘跌3.96%。这标明阛阓对比亚迪配股虽有不合，但举座抓积极魄力。

瑞银是比亚迪这次配股的举座和洽行之一。瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席诈欺李镇国此前对华尔街见闻暗示，本年投资者比较追求香港阛阓上现款流比较强的、有领悟增长的企业，像工业、工业科技关系的企业，本年在阛阓上会比较活跃。

值得一提的是高中 自慰，比亚迪这次配股，亦然香港工业鸿沟史上最大限制的闪电配售表情。

伯恩斯坦分析师则暗示，比亚迪在香港配股原理合理，这是一种更径直的国际投资融资面容。虽然，由于股票配售，瞻望比亚迪会出现一些短期疲软。

又名机构投资者对华尔街见闻暗示，比亚迪这次配股在阛阓上获得投资者可以的反响，发型限制比较询价时有所扩大。

凭证交游条目，该公司以每股333-345港元的价钱刊行1.18亿股股票。从当前公告看，比亚迪的配股限制较预期扩大了10%。

比亚迪方面暗示，这次交游到手诱导了全球繁密顶级长线、主权基金、中东计谋投资东谈主在内的投资者参与，认购订单多倍掩饰。

本年以来，国际投资者对中国钞票的魄力已有了明白窜改，包括比亚迪在内恒生科技因素股本年股价大幅上升。比亚迪此时融资并限制超预期，亦然国际投资者看多中国钞票的具像化体现。

出击

融资公告中，比亚迪明确资金将投向四大鸿沟：研发、国际扩展、营运资金、计谋储备。而国际，无疑是这场老本游戏的主战场。

比亚迪这次配股中，又再次有了“中东土豪”的身影。阿联酋Al-Futtaim眷属办公室行为计谋投资者参与本次交游。

该公司涉足汽车、房地产、零卖等多个鸿沟，代理包括丰田、雷克萨斯、本田、谈奇、沃尔沃、吉普和克莱斯勒在内的多个国际闻名汽车品牌；像Zara、玛莎百货等在中东阛阓扩展，也离不开Al-Futtaim的因循。

比亚迪也在畴昔两年，与Al-Futtaim达成计谋和洽，这一和洽不仅限于车辆的销售，还包括了粗拙的售后行状和充电处置有蓄意，旨在为蹧跶者提供一个全面的电动汽车生态系统。

跟着Al-Futtaim参与这次配股，它也在畴昔和洽的基础上，迈入计谋伙伴关系，两边的和洽关系愈加细腻。

这仅仅比亚迪在国际扩展的一个缩影。比亚迪投资者关系处东谈主士暗示，比年来，比亚迪业务的高速增长为投资者带来了丰厚的陈诉。在国际化发展程度中，比亚迪将保抓细密势头，抓续回馈投资者。

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华尔街见闻从比亚迪里面了解到，比亚迪对本年国际销量的预期是80万辆。本年前两个月，比亚迪国际乘用车销量分裂为6.7万辆、6.63万辆，杀青了同比翻倍式增长。

这次配股后，比亚迪则会加快国际扩展的措施。比亚迪印度尼西亚公司总裁赵鹰（Eagle Zhao）在1月暗示，比亚迪蓄意在2025年底前成立完成印度尼西亚比亚迪工场，该工场投资10亿好意思元，恒久蓄意是面向出口阛阓。

比亚迪在匈牙利的工场蓄意在本年晚些时候投产，投资金额约5亿欧元；另在研究于土耳其建厂；比亚迪推论副总裁李柯也清楚，有沟通在欧洲竖立第三家工场的蓄意。

加上巴西分娩基地产能，比亚迪会在2026年时迎来一个重要节点，通过泰国、印度尼西亚、巴西和匈牙利四个国际基地或产线，在举座产能上跃升。

但从财报看，遏抑昨年三季度，比亚迪现款及现款等价物658.10亿元。当阛阓从“拼销量”转向“拼手艺”，国际阛阓又有加快扩展的需求下，现款流储备成为车企糊口底线。

比亚迪的冒昧策略很明确：用股权换时刻。433亿港元到账后，其老本弥散率将显耀擢升，但代价是H股股本稀释约4.46%。这像极了一场豪赌——用短期估值压力，疏通恒久计谋主动权。

中东土豪和恒久投资者们押注的不是比亚迪的“当前”，而是其遏止西洋日韩车企把持、成为全球化品牌的“将来”。

竞速

2025年，全球汽车产业正资历一场前所未有的分化，中国车企的崛起长远窜改了竞争逻辑。

日产、疾驰和世界等车企，齐链接文牍了全球范围内的裁人蓄意；福特昨年强调，其2025年住手分娩福克斯(Focus)紧凑型汽车的蓄意不变；世界本年头文牍要关闭至少3个三家德国工场。

中国车企也在抓续里面力量整合的同期，或通过募资，或通过清点旗下钞票出售，以强化自己的现款流。

昨年，长安汽车旗下阿维塔融资110亿元，北汽新动力计谋融资81.5亿元，上汽旗下智己汽车也融资80亿元；祯祥控股也在昨年出清所抓有的沃尔沃集团B类股，交游价值约为东谈主民币96.32亿元，不外其保留8850万股沃尔沃集团的A类股，确保其行为沃尔沃的第二大投资者的地位不受影响。

与此同期，则是即便关联税壁垒影响，包括比亚迪、祯讲理上汽等在内的车企也齐对国际阛阓提议相应的销量蓄意，要将中国制造进一步带向全球阛阓。

昨年11月，奇瑞与西班牙EV MOTORS合股工场的首款产物下线，西班牙工业和旅游大臣霍尔迪·埃雷乌先容，埃布罗工场蓄意到2025年杀后生产2万辆汽车；零跑通过Stellantis在欧洲落地分娩，小鹏也与世界牵手，借力走向全球。

中国车企正从单纯出口整车转向手艺赋能，从“产物输出”到“全链出海”的花式跃迁。

昨年，中国电动汽车出口量初度突破200万辆，乘用车出口也来到641万辆，链接两年特出日本成为全球汽车出口第一。

当传统巨头在消弱中求生，中国车企正以老本、手艺与产业链的复合上风，改写全球汽车业的百年律例。这场变革的结局，或将决定将来十年是中国车企在全球舞台上的地位。

汽车行业的淘汰赛刚刚运行。比亚迪数百亿港元融资高中 自慰，既是老本对中国新动力产业链的投票，亦然全球汽车业权力转念的里程碑。

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